这事儿根本没发生。
我翻了最近所有靠谱消息，包括伦敦金银市场协会的报价、国内期货所公告、还有几大银行的实盘截图。最狠的一次真暴跌是去年12月29号，银价从83.97美元摔到74.21美元，跌了11.2%。这已经是四十六年来最猛的一天了，新闻里反反复复提，连专家都说是“历史级踩踏”。
但118到94？差了24块，将近20%。这个数字我找不到任何一家权威机构报过。连上期所官网的实时行情、彭博终端截图、甚至CME的结算单里，都没有这一笔。更别说现货白银压根就没有“跌停板”这回事——LBMA是场外询价，做市商一开口，价格可以跳，但没人按铃喊停。
那为啥朋友圈、股吧、短视频里全在说“熔断”“不眠之夜”？我后来问了做贵金属清算的朋友，他说：你看到的“94”，大概率是某家杠杆ETF的盘中最低价，或者是迷你期货合约爆仓时的闪现成交，甚至可能是某个跟单软件的延迟报价。这些价格根本不代表市场主流成交，但传得飞快，越传越真。
真正吓人的那次，是12月底。CME突然把保证金提到2.5万美元一手，上期所同一天又限仓、加手续费、还扩大涨跌幅到16%。散户当天根本来不及跑，一觉醒来账户就穿仓了。那天白银ETF溢价冲到68.19%，第二天直接崩到12%，套利资金根本来不及进场。
现在银价在117美元附近晃，伦敦现价、沪银主力、ETF净值全都不一样。金店银饰还卖23块一克，但回收价已经压到14块。你要是拿银镯子去卖，悄悄亏了快一半，连单子都不给你打。
我查了2026年最新供需表，全球还是缺银，光伏厂今年订单排到三季度。但美联储不降息，美元涨，避险资金先撤了。更麻烦的是，很多新电池、新光伏板已经开始少用银，明年技术迭代一铺开，用量可能砍掉四成。
别信截图，别信“老师”发的K线图。你要是买的是银饰，看金店定价；买的是沪银期货，盯住上期所保证金通知；要是买了ETF，先查它前一天的溢价率。三样东西，三个价，三个规则。
昨天我又去银行APP看了眼白银定投，近七天收益-3.7%，但持仓成本没变。不是价格没动，是我买的这个产品，根本没跟着现货走。
白银没出事。出事的是我们总以为自己买的是同一个东西。
它一直都在。只是我们没看清。
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